起源：国元期货研讨
烧碱：
近期烧碱强势上涨，2025年1月6日收盘，烧碱2502、2503合约封于涨停板，咱们以为重要是遭到需要端最年夜卑鄙氧化铝的新闻提振。一方面，后期多少内亚矿企发运逐渐规复畸形；另一方面，海内年夜型氧化铝企业复产，2025年仍为氧化铝产能扩大之年。以上起因共振，使得氧化铝对烧碱需要的预期偏强。停止1月6日收盘，烧碱2505合约站上3000整数关隘，后市走势或连续偏强，有进一步试探后期高点的预期。
一、行情回想
停止1月6日收盘，烧碱2505合约收于3041元/吨，连续在均线体系之上运转。后市烧碱2505合约走势或连续偏强，有进一步试探后期高点3148元/吨的预期。
二、基础面剖析
2.1
烧碱供给环比上涨
烧碱供给环比上涨，但同比来看，与近三年同期基础持平。停止1月2日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能均匀应用率为83.7%，较上周环比上涨1.2个百分点；烧碱周度产量80.06万吨，环比上涨1.5%。
2.2
氧化铝需要上升预期激烈
烧碱卑鄙需要无望晋升，重要是氧化铝供给晋升预期。一方面，后期多少内亚矿企发运逐渐规复畸形；另一方面，海内年夜型氧化铝企业复产，以及2025年氧化铝打算投产，使得氧化铝对烧碱需要的预期偏强。
非铝需要处于节令性旺季，表示持稳，短纤及印染厂动工居于近三年同期均值。停止1月2日，粘胶短纤行业产能应用率87.63%，较上周持平，江浙地域综合开机率为55.55%，较上周下滑3.22个百分点。
液碱库存居于近三年同期低位，重要得益于氧化铝卑鄙备货志愿较为激烈。停止1月2日，天下20万吨及以上液碱样本企业厂库库存27.84万吨（湿吨），环比下滑12.14%，同比下滑24.98%。
三、后市瞻望
近期烧碱强势上涨，2025年1月6日收盘，烧碱2502、2503合约封于涨停板，咱们以为重要是遭到需要端最年夜卑鄙氧化铝的新闻提振。一方面，后期多少内亚矿企发运逐渐规复畸形；另一方面，海内年夜型氧化铝企业复产，2025年仍为氧化铝产能扩大之年。以上起因共振，使得氧化铝对烧碱需要的预期偏强。停止1月6日收盘，烧碱2505合约站上3000整数关隘，后市走势或连续偏强，有进一步试探后期高点的预期。
写作日期：2025年1月6日
作者：
张霄
高等剖析师
期货从业资历号：F3010320
投资征询资历号：Z0012288
张淼
助理剖析师
期货从业资历号：F03118893
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